Die Ausgangssituation erscheint zu Jahresbeginn deutlich besser als im Vorjahr: Deflationsgefahren haben sich weitgehend gelegt, für die USA wird sogar das Inflationsziel erstmals wieder seit der Finanzkrise übertroffen werden können.
Das globale Wachstum sollte mit über 3.5% so stark zulegen wie seit fünf Jahren nicht mehr. Wachstumslokomotive ist und bleibt die USA, dessen Konjunktur von den angekündigten Deregulierungs-, Steuersenkungs- und Infrastrukturmassnahmen der Trump-Administration einen zusätzlichen Wachstumsschub erhält.
Damit scheinen nicht nur für die USA neue Höchststände an den Aktienmärkten möglich. Gewinne dürfte man auch mit USD-Anlagen erzielen, während an den Obligationenmärkten eher Vorsicht geboten ist.
